[中国股票配资网]包商事件发酵后续:中金最新报告再提去杠杆风

2020-03-26 21:05:19 116 期货配资 包商事件发酵后续:中金最新报告再提去杠杆风险,中小银行“急刹

  尽管已经发酵一周有余,但包商银行冲击波的威力仍在。

  央行有关负责人在昨日答记者问中对外表示,包商银行被接管完全是一个个案,后续没有接管其他机构的打算。

  不过,市场显然没有央妈“淡定”。上周在包商冲击波下,市场情绪审慎,大行资金供给一度降低,使得资金利率上行,尤其是跨月7天利率上行幅度明显。不过,央行3天注入4000亿流动性加以中和,随后资金利率有所回落。

  中金补充称,自包商银行被接管以来,中小银行的融资难度明显进一步攀升了,在上周的五个交易日中,中小银行存单利率上升10bp,且伴随大幅收缩的融资量。

  中金辟文称,中小银行多年的野蛮生长如今正面临艰难求生的问题,宏观政策已经从总量性的“去杠杆”微调至了“结构性去杠杆”。包商事件的发生导致中小银行去杠杆声音再起,不仅增加了中小银行的融资难度,也加速了整个金融体系去杠杆的趋势。

  中金用一组数据展示了中小银行的行业地位。在整个银行体系中,中小银行的总资产占比达整个体系的25.7%;考虑到中小银行总资产年均增速,其19.8%的涨幅,明显高于整体银行系统13.8%的平均增长水平;此外,中小银行对社会融资的贡献率也不容忽视。

  这一主体一旦被加速“去杠杆”会有何影响?中金公司预测,这可能意味着货币乘数下行,信贷扩张放缓,风险资产溢价的抬升、流动性及金融条件的大幅收紧。而与中小银行紧密牵连的地方性私营经济、中小企业贷款等无一不会因此而受到流动性冲击。

  在中金看来,这一短期利空一旦导致其他中小银行业暴露了负债端风险问题,这或将加剧中小银行“去杠杆”的节奏和强度,从而在外需较大下行风险的宏观背景下,令企业盈利“雪上加霜”,为中国市场又蒙上一层不确定性,也为未来短期时间内我国的社融增速、经济增速带来“阵痛”。

  当然,中金的忧虑并非个案,国际知名评级机构穆迪也在一份研究报告中指出了这一外溢效应。

  他们认为,虽然中国并无正式的银行破产处置机制,但对包商银行的处置开创了一种模式,即允许银行继续经营,同时让债权人分担处置负担。区域性银行的信用利差可能会面临溢出风险,而具体风险取决于其他可能受相同处置的银行的数量,以及提供批发资金的大型债权人最终承担的损失。

  天眼君注意到,社融在4月份已经如期“回踩”,在这一冲击发酵下,我们还会看到更为低迷的社融数据吗?

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